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计算机行业持续向好估值维持在高位0

发布时间:2021-10-18 21:20:48 阅读: 来源:黑退火带钢厂家

计算机:行业持续向好 估值维持在高位

计算机:行业持续向好 估值维持在高位 更新时间:2010-11-9 7:34:14   2010年前三季度,我国软件产业实现收入9682亿元,同比增长30.3%,远高于去年同期20.3%的水平。其中,月度增速呈现先低后高的趋势,9月份软件行业实现收入1396亿元,同比增长157.9%。软件行的收入增速滞后于实体经济,滞后的时间大约在3—6个月,随着明年年初工业增加值的逐步走低,我们判断四季度软件行业收入增速将逐步放缓,行业全年收入增速在30%左右。  2010前三季度,计算机应用行业的实现收入为500.3亿元,同比增长22.86%,远高于去年4.59%的增速水平,净利润增长5.59%达39.1亿元,低于去年29.3%的水平。期间费用的增加和投资收益的减少是净利润增速放缓的主要原因,09Q3大幅增长的投资净收益在本期大幅缩水,增长率由1624.7%降至-39.8%,是影响本期行业利润的主要因素。剔除投资净收益的影响,上半年行业净利润为3372亿元,同比增长20%。  上半年大、小市值公司的业绩分化较为严重,而这一现象在三季度得到改善。前三季度大市值公司收入增长为27.3%,利润增长4.08%,与小市值公司利润增速的差距由上半年的34.3%缩小至14.2%。中等市值的公司收入、利润增速均较上半年有所改善。  计算机行业历史上平均动态市盈率水平在30倍左右。但自09四季度以来,行业估值水平一直在35—45倍之间徘徊。我们认为,较高的估值包含了市场对行业未来发展的预期。如果明年宏观经济依然纠结,新的支柱、新的发展方向依然未明的话,科技板块将继续承载市场较高的预期,表现形式便是较高的市盈率水平。  推荐标的排序:卓翼科技、银江股份、东华软件、天源迪科、用友软件。  风险提示:宏观经济环境趋冷;下游客户IT投资缩减。

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