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周度分析报告进入结荚期的大豆-【新闻】

发布时间:2021-04-05 19:23:20 阅读: 来源:黑退火带钢厂家

周度分析报告:进入结荚期的大豆

【前言】中美大豆生长周期基本相近,目前美国大豆已步入结荚期,此期间作特良好率将决定最终大豆单产,这也是市场关注的重点。不过,今年的大豆库存较往年要高,这也是市场在作物生长关键期也未能出现较大天气升水的原因所在。  一、上周,国内大豆继续走弱,国际豆粕表现不振。  国内期货市场上大连黄大豆1号继续走弱,再创三年来新低,表现明显弱于CBOT大豆。而国际市场上豆粕期货表现很弱,已连续创下今年来新低,走势又弱于国内大连豆粕期货。可能考虑到国内压榨用大豆中进口大豆比例较高,近期的大豆进口升贴水上涨使得大豆进口成本有所上升,从而影响到压榨后产品----豆粕的价格。  大连商品交易所大豆指数走势图(月图)  上图提供的是文华财经中大豆指数走势月图,大豆指数是用全部大豆期货合约平均值来综合反应大豆整体走势的工具。考虑到大连商品交易所活跃合约是不断顺延的,用单个月份走势图来显示长期价格变动就往往会遇到合约换月引发的跳空,导致图表失真。所以采用大豆指数的方法可能相对表现稳定一些,有益于分析大连大豆的整体走势。  从上图中我们可以发现,大连商品交易所大豆合约总体成交量出现了相当大幅度的下降,目前的月均成交水平已创下该合约有史以来的新低。结合黄大豆1号持仓规模不断下降,远期合约参与兴趣减弱,以及黄大豆2号合约的类似情况,要关注套保力量与投资力量对比及投资者参与兴趣的变化。当年发生的郑州商品交易所上小麦合约的持仓量和成交量同步下降的一幕可能对我们了解现状,解决问题有一定的帮助。  芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕走势图(月图)  伴随着能源价格居高不下,美国生物柴油的需求增长,带动了豆油市场的投资兴趣,大量资金参与到豆油及豆粕的套利中来,豆粕下行的压力加大。  二、基金持仓净多又变化为净空,可见基金对大豆后市看法也不太坚决。  从上周五公布的CFTC持仓报告来看,截止到上周二(7月25日),基金在期价震荡过程中又在继续增加净空部位。而商业机构是增持大豆净多单。不过,总体持仓规模出现了连续下降,反应出投资者有离场的迹象,震荡行情还未能真正突破。从近几个月的表现来看,商业机构把握震荡行情的能力要明显强于基金,基金不断在净空及净多部位间反复,而商业机构始终保持净多部位,并充分利用震荡行情的机会,实行高抛低吸的策略,总体效果还是相当明显的。  CBOT大豆期货期权持仓  截止日期总持仓基金多单基金空单基金净多套利量商业多单商业空单商业净多  06-07-253981645822372974-147518782619034014717943161  06-07-174167745722663515-628910293619625215960036652  06-07-104275616286359890297311490418730116109126201  06-07-034100245816664505-633911046318232013959442726  06-06-274149485296185237-3227610171020139613470966687  06-06-204705265451771796-1727913206921353615963053906  06-06-134844075799762943-494614955220245116120441247  06-06-064808475652869633-1310513394722056416795852606  06-05-304697635380484703-3089911852122693915768969250  06-05-234649325665370540-1388711735021795116252955422  06-05-1647659768420581301029011579421092617918231744  06-05-094481516290559254365110932320508316618338900  三、海运费指数上周继续走高。  波罗的海干散货运价指数保持着走高的势头,综合运价指数表现要强于巴拿马型运价指数。著名经纪商挪威费恩莱斯海事咨询公司在今年7月发表的最新预测报告中称,2007年全球干散货需求量为28.41亿吨,同比增长3.8%;其中,铁矿石需求量为7.3亿吨,煤炭7.4亿吨,谷物2.65亿吨,小宗散货9.95亿吨。因干散货海运运距拉长,2007年全球海运周转量增长4.7%。2007年末,随着新船交付量减缓和拆解量递增,全球散货船队运力增幅仅为2.85%,特别是灵便型船队将出现负增长。由于供需关系大为改善,按期租1年日租金计,2007年末,17万载重吨海岬型船为4万美元,同比增长25%;7.5万载重吨巴拿马型船为2.3万美元,同比增长31%;4.5万载重吨灵便型船为1.9万美元,同比增长41%。总体来看,海运市场有复苏的迹象,海运指数走势趋涨。  波罗的海干散货运价指数自2002年以来的走势变化图 四、策略。  市场归入震荡之中,耐心观察,静待后期天气及需求方面因素的进一步明朗。(作者:张毅MSN:zycnn@hotmail.com)

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